環(huán)保海外并購(gòu)熱火朝天 非理性因素驅(qū)動(dòng)或存隱患
蘇交科擬收購(gòu)美國(guó)大環(huán)境第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)TestAmerica。公司表示,收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒎e極利用TestAmerica已有的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn),增強(qiáng)公司在環(huán)境檢測(cè)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)水平及核心競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)一步推進(jìn)公司搭建大檢測(cè)平臺(tái)的戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
可以說,海外并購(gòu)如火如荼,正在點(diǎn)燃我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的走出去的“熱情”。
梳理多家機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示,上半年我國(guó)環(huán)保領(lǐng)域并購(gòu)額約為230億元,交易額與去年基本持平,但其中海外并購(gòu)交易額達(dá)到136億元,達(dá)到去年海外并購(gòu)總交易的2.7倍。對(duì)于今年增長(zhǎng)迅猛的海外并購(gòu),分析人士認(rèn)為,這是環(huán)保企業(yè)成長(zhǎng)壯大的一個(gè)內(nèi)生現(xiàn)象,隨著大量環(huán)保企業(yè)逐步壯大,今年我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)規(guī)模有望繼續(xù)增加。
走出去智庫(kù)創(chuàng)始人兼CEO白樺認(rèn)為,環(huán)保產(chǎn)業(yè)海外收購(gòu)增長(zhǎng)迅猛,一方面是環(huán)保企業(yè)成長(zhǎng)壯大的內(nèi)生現(xiàn)象,同時(shí)也受海外投資增長(zhǎng)的大勢(shì)影響所致。未來,隨著中國(guó)企業(yè)走出去,環(huán)保領(lǐng)域海外并購(gòu)的數(shù)量和交易額預(yù)計(jì)還會(huì)逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。
從并購(gòu)類型看,環(huán)保類上市公司并購(gòu)主要有三個(gè)方向,橫向一體化、縱向一體化和平臺(tái)化。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2016年以來,中原環(huán)保、興源環(huán)境、三維絲、東方園林等以橫向一體化整合為重組目的,通過發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式“跑馬圈地”,以打造綜合性環(huán)保服務(wù)商。
專業(yè)分析人士認(rèn)為,在綜合治理成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的大背景下,公司在獲取訂單方面更具優(yōu)勢(shì),優(yōu)勢(shì)平臺(tái)型企業(yè)受到企業(yè)青睞,海外并購(gòu)則成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力,技術(shù)與品牌成為追逐對(duì)象。
此外,需要注意的是,我國(guó)環(huán)保領(lǐng)域并購(gòu)的主體已經(jīng)從實(shí)力雄厚的大型企業(yè)延伸到了中小型企業(yè),技術(shù)型標(biāo)的公司的受歡迎度也有提升,因此一些小型的、有技術(shù)特點(diǎn)的企業(yè)也成為了并購(gòu)的熱門標(biāo)的。
目前,環(huán)保企業(yè)走出去是大勢(shì)所趨,也是做強(qiáng)做大的必由之路。但目前環(huán)保企業(yè)走出去主要遇到7個(gè)方面的問題,包括:當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn);當(dāng)?shù)睾献骰锇檫x擇;當(dāng)?shù)卦牧瞎?yīng);當(dāng)?shù)厣虅?wù)模式溝通與選擇;中國(guó)企業(yè)間的無序競(jìng)爭(zhēng);法律、合規(guī)管理、稅務(wù)、造價(jià)等化人才的缺失;融資。
針對(duì)上述問題,商務(wù)部貿(mào)易談判副代表張向晨坦言,在海外并購(gòu)的數(shù)量規(guī)模迅速擴(kuò)大的過程中,也存在一些問題:諸如開展并購(gòu)具有盲目性、缺乏充分論證;少數(shù)企業(yè)境外并購(gòu)面臨高債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),貸款投入比例過高承擔(dān)高杠桿風(fēng)險(xiǎn);國(guó)外安全審查的干擾增加了中企海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
商務(wù)部貿(mào)易談判副代表張向晨也曾表示,中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的數(shù)量規(guī)模迅速擴(kuò)大的過程中,也存在著一些問題,比如部分企業(yè)開展境外并購(gòu)存在盲目性。急于做大做強(qiáng),還有一些跟風(fēng)炫耀的非理性因素驅(qū)動(dòng),將會(huì)留下隱患。