【中國環(huán)保在線 市場行情】面對當(dāng)前民間投資的問題，需要理性地加以看待。一方面，民間投資實際上已經(jīng)成為固定資產(chǎn)投資的核心部分——每年創(chuàng)造了60%左右的國內(nèi)生產(chǎn)總值、80%左右的就業(yè)、超過50%的稅收，如果出現(xiàn)趨勢性下滑，毫無疑問會影響整個經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)程。另一方面，為解決民間投資的問題，中央付出了諸多努力，新舊“非公經(jīng)濟(jì)36條”便是典型。然而，民間投資環(huán)境仍沒有實質(zhì)性改善。
　　　　
　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年我國民間投資158797億元，同比增長2.8%，增速比1—5月回落了1.1個百分點，比上年同期增速降低了8.6個百分點。
　　
　　民間投資更在意市場前景，更在乎投資效益，也更關(guān)心投資效益的可持續(xù)性。因而，民間資本的規(guī)模及其投向雖難以被計劃和把握，卻大部是有效投資和持續(xù)增長的健康主體。過去幾十年里，凡是民間投資增速上升期間，正是中國市場資源配置效率上升，市場結(jié)構(gòu)趨向合理的時候。因此，民間資本流動性下降，民間投資增速下降，也必定在今后一個時期影響中國經(jīng)濟(jì)增長的整體質(zhì)量。
　　
　　面對我國宏觀經(jīng)濟(jì)下行的壓力，保持一定的投資增長速度，仍然是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的重要措施之一，投資增速下降過快，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。此外，在我國固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)中，民間投資占比已經(jīng)超過了60%以上，民間投資增長的回落，就會帶動整個投資增長下降，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長。民間投資增長的回落，說明民間資本對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然在觀望等待。
　　
　　“國進(jìn)民退”頑疾之痛
　　
　　壞的情況，誰都不想讓它發(fā)生。和7年前一樣，中央和地方再一次祭出“信貸加政府推動基建投資”的組合拳，中國經(jīng)濟(jì)一季度“開門紅”，上半年GDP增速6.7%，高于年初設(shè)定的目標(biāo)。政府本打算借此帶動民間投資，但卻事與愿違，本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇小周期背后相關(guān)的流動性和政策支持是普通民企所難以企及的，民企依然需要面對融資難融資貴以及部分行業(yè)準(zhǔn)入門檻過高等一系列困難。
　　
　　重慶一位環(huán)保企業(yè)負(fù)責(zé)人就曾坦言，現(xiàn)在民間投資面臨大的困惑是缺乏公平待遇，屢遭“白眼”頻“碰壁”，影響了投資動力。而這一切都還是發(fā)生在兩個“36條”之后。民企準(zhǔn)入的行業(yè)主要集中在空間狹小的第三產(chǎn)業(yè)，而市場準(zhǔn)入限制導(dǎo)致民間資本可涉足的領(lǐng)域受限，尤其是難以進(jìn)入擁有較高回報率的金融、醫(yī)療、養(yǎng)老等第三產(chǎn)業(yè)。民間投資占比大的第二產(chǎn)業(yè)還是由國企主導(dǎo)。
　　
　　盡管扶持民企的文件已經(jīng)出了新舊兩個“36條”，但在現(xiàn)實中卻遇到落實難，政策的不公平不透明極大地挫傷了民間資本的投資意愿。所以我們看到的是，上半年央企聯(lián)手上市公司豪擲千金拿下逾八成“地王”，民企卻頻頻被逼退。大量國企淪為僵尸企業(yè)、大而不死，地方政府卻為它們站臺信用背書，民企被歧視被迫退出，劣幣驅(qū)逐良幣逆向淘汰。
　　
　　民間投資下降、國有投資上升，業(yè)界資深人士任澤平說這本質(zhì)上是新一輪“國進(jìn)民退”。數(shù)據(jù)為證：在民間投資增速一路下滑的同時，國有及國有控股性質(zhì)的固定資產(chǎn)投資增速卻從去年底的10.9%飆升至今年上半年的23.5%。
　　
　　“投什么都掙錢已成過去”
　　
　　進(jìn)入2016年后，民間投資增速由2015年增長10.1%下降到1—6月份的僅增長2.8%。與民間投資增速下滑相對應(yīng)的是，國有控股投資增速從去年全年的10.9%大幅拉升至今年1—6月份的23.5%，與民間投資增速下滑形成巨大反差。
　　
　　“率下降、市場預(yù)期趨弱，是導(dǎo)致民間投資下滑的主導(dǎo)因素。”國家發(fā)改委宏觀院投資研究所戰(zhàn)略研究室主任羅松山說。事實上，目前民企發(fā)展所面臨的一系列問題在過去一直存在，現(xiàn)在民企投融資環(huán)境與十年、二十年前相比要寬松和公平得多。“過去，民間投資高速增長，關(guān)鍵是那時市場需求旺、投資機(jī)會多，投什么都能掙錢，但這種時代現(xiàn)已成過去時。”羅松山說。
　　
　　一方面，民間資本所集中的競爭性領(lǐng)域出現(xiàn)嚴(yán)重過度投資和低質(zhì)產(chǎn)能過剩，大量低效產(chǎn)能和僵尸企業(yè)的存在對民間投資形成擠出效應(yīng)，實體經(jīng)濟(jì)率已變薄，民間資本投資意愿下降。另一方面，銀行業(yè)過度抽貸、壓貸，加劇民間投資增速下滑。“民企融資難問題一直未得到有效解決，大量社會資金流入國企和政府平臺，刺激投資的專項建設(shè)基金也因需政府回購擔(dān)保而很少由民企獲得，融資難制約民間投資能力。”羅松山指出。
　　
　　據(jù)公開資料，在本輪經(jīng)濟(jì)下行期間，一些銀行尤其是股份制銀行對民企出現(xiàn)的暫時性困難，不是采取“先貸后還”、在風(fēng)險防控基礎(chǔ)上進(jìn)行合理的金融支持，而是過度抽貸、只收不貸，或跟風(fēng)式抽貸、壓貸，使一些產(chǎn)品有市場需求但現(xiàn)金流不太充足的企業(yè)雪上加霜，加劇民企資金“失血”。
　　
　　三招提振民間投資
　　
　　事實上，投資是有靈魂的，“沒有靈魂的投資必然沒有未來。”投資的靈魂就是穩(wěn)健。而所謂穩(wěn)健，是指投資主體能夠利用自身的投資收益、自有資金、資本金化解投資風(fēng)險。換言之，即投資主體本身具有“造血還債”的機(jī)能，而不是僅僅指望擴(kuò)大投資增量稀釋短期風(fēng)險，換句話說，不是簡單地依靠“輸血”茍延殘喘。
　　
　　因此，如何提振民間投資，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，需解決好下述三大難題：
　　
　　首先，是地方政府、國企的“去保護(hù)”。也就是說，要打破中央財政對地方政府、國企債務(wù)的隱性背書。地方政府、國企憑借內(nèi)生機(jī)制主動承擔(dān)債務(wù)風(fēng)險，有利于用市場化手段化解風(fēng)險，約束低效投資，發(fā)現(xiàn)投資價值，因此也應(yīng)讓民企與其共同享有平等的發(fā)展空間。例如，目前，在融資的準(zhǔn)入條件及利率上，地方政府、國企具有天然的優(yōu)勢，僅貸款利率這一項，民企平均水平要比地方政府、國企高一倍以上。
　　
　　其次，民企借貸中的“去失信”。即通過全面依法治國，建立社會誠信體系，保護(hù)依法合規(guī)民企的正當(dāng)權(quán)益，扭轉(zhuǎn)誠信企業(yè)吃虧、失信企業(yè)受益的“劣幣驅(qū)逐良幣”的不良風(fēng)氣，把逃廢債務(wù)的苗頭消除在萌芽狀態(tài)。在筆者看來，對失信民企的懲罰就是對誠信民企的大保護(hù)。
　　
　　后，則是政府管理的“去低效”。要高度關(guān)心民企投資問題，著力解決事關(guān)民企投資利益的突出問題，真心誠意為民企辦實事，竭盡全力為民企解難事，多做“雪中送炭”的工作。針對民企強(qiáng)烈的呼聲和愿望，有的放矢地找準(zhǔn)切入點，出臺相關(guān)政策和措施，確保見到實效。具體內(nèi)容主要包括：放寬民間投資的市場準(zhǔn)入條件，降低民間投資準(zhǔn)入成本；加強(qiáng)和改善政府管理服務(wù)，解決不作為、亂作為問題；營造公平競爭的投資環(huán)境，消除投資上的所有制壁壘、限制或歧視。
　　
　　【綠色加油站】環(huán)保PPP獲青睞
　　
　　與其他領(lǐng)域形成鮮明對比的是，在運(yùn)用PPP模式參與運(yùn)營的行業(yè)中，環(huán)保領(lǐng)域的潛力被市場看好。專家認(rèn)為，由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)具備一定的準(zhǔn)公共產(chǎn)品屬性，PPP模式在這個領(lǐng)域的推廣將有利于整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
　　
　　財政部PPP中心發(fā)布的第三期季報正好佐證了這個觀點。在105個已經(jīng)落地的示范項目中，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域有9個項目，占比9%。綜合公開數(shù)據(jù)來看，市場估算目前環(huán)保PPP項目規(guī)模超萬億。“因為環(huán)保企業(yè)PPP項目現(xiàn)金流非常穩(wěn)定，政府違約風(fēng)險較小，再加上其對整體運(yùn)營以及專業(yè)技術(shù)要求比較高，所以優(yōu)勢很明顯。”國信招標(biāo)集團(tuán)股份有限公司PPP研究中心副主任童再軍如是指出。
　　
　　事實上，一些公司已在布局環(huán)保PPP項目。生態(tài)環(huán)保PPP東方園林自2015年至今累計在手PPP訂單超過400億；東江環(huán)保中標(biāo)泉州PPP項目，聚焦危廢處置主業(yè)；葛洲壩進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域后，借助央企背景，也有望快速拓展環(huán)保類PPP業(yè)務(wù)。童再軍認(rèn)為，在政策的推動下，環(huán)保PPP未來盈利空間非常大，許多企業(yè)都意識到這是一次投資機(jī)遇。
　　
　　公開資料也顯示，2016年我國大氣污染防治專項資金計劃將投入https://img56.hbzhan.com/3/20171017/636438568603607408561.jpg億元，水污染治理專項資金將達(dá)到140億元。我國土壤污染治理難度更大，所需投資也更多。“持續(xù)增長的環(huán)保投入預(yù)計將拉動更多PPP項目實施。”業(yè)內(nèi)人士說。
　　
　?。▍⒖假Y料：光明日報、華夏時報、中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、上海證券報、中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報）